Óvatosan, de tovább csökkentheti a kamatot az MNB

Először szólalt meg a jegybank új menedzsmentje a forint gyengülése kapcsán. A Magyar Nemzeti Bank új alelnöke szerint továbbra is megfelelő a kamatvágások 25 bázispontos szintje, nincs ok arra, hogy változtassanak az eddigi óvatos stratégián. Hozzátette, hogy ugyan a forint elmúlt napokban látható volatilitása nem kedvező, de az MNB-nek nincsen árfolyamcélja, csak a hosszú távú forint-trendet, illetve annak inflációra gyakorolt hatását vizsgálja a Monetáris Tanács.

A kommentár vélhetően a piacon megjelent 50 bázispontos kamatvágás várakozásokra adott reakció. Külföldi elemzők közül többen a korábban megszokottnál nagyobb mértékű lazítást várnak az új menedzsmenttől, volt olyan, aki szerint akár 1% ponttal is csökkenhet az irányadó ráta. Mi azonban úgy gondoljuk, hogy marad a lassú kamatcsökkentési ciklus, hiszen így is relatíve gyorsan tud csökkenni az irányadó ráta. Ráadásul olyan nagy változás nem történt a Monetáris Tanácsban, az óvatosak szerintünk többen vannak. Ha pedig a két korábbi tag is csatlakozik a 25 bázispontos vágáshoz szavazatával, akkor jó eséllyel ellensúlyozhatják az esetlegesen merészebb tanácstagokat.

A fentiek nyugtathatják a forintpiacot, hiszen egyre erősebben érkeztek a durvább lazításra vonatkozó várakozások a piacon. Továbbra is azt várjuk, hogy 302 környékéig erősödhet a napokban, a volatilis periódusnak azonban valószínűleg nincs vége. Év vége felé azonban már stabilan 300 alatti szintre csökkenhet az EUR/HUF kurzusa.